ARGENT MÉTAL : +150 % en 8 mois, –50 % en 15 jours. Pourquoi une telle chute ?
Après une envolée spectaculaire, le marché de l’argent métal a connu au printemps 2011 l’une des corrections les plus violentes de son histoire récente. En l’espace de seulement quinze jours, le prix de l’once d’argent a chuté de 50 %, passant de 49,5 dollars le 29 avril 2011 à 32,5 dollars le 12 mai 2011. Cette baisse brutale intervient pourtant après une hausse exceptionnelle de près de 150 % en seulement huit mois, illustrant l’extrême volatilité de ce métal précieux.
Cette correction soudaine a surpris de nombreux investisseurs, d’autant plus que les fondamentaux du marché de l’argent n’avaient pas fondamentalement changé. La cause principale de cette chute est à rechercher du côté des autorités de régulation des marchés, comme l’explique l’Édito Matières Premières, dont voici un extrait.
Les autorités de contrôle ont en effet relevé à trois reprises les marges exigées pour spéculer sur les contrats futures sur l’argent. Ces hausses successives — +9 %, puis +12 %, puis encore +10 % — ont considérablement renchéri le coût de détention des positions spéculatives. Pour de nombreux investisseurs fortement exposés, ces décisions ont entraîné des ventes forcées, afin de répondre aux appels de marge, accentuant ainsi la pression baissière sur les prix.
Cette mécanique est bien connue sur les marchés de matières premières : lorsque les exigences de marge augmentent rapidement, les opérateurs les plus endettés sont contraints de liquider leurs positions, parfois dans l’urgence, ce qui provoque des mouvements de baisse particulièrement violents.
À cette situation déjà tendue s’ajoute un élément de timing de marché souligné par Rob Kirby, analyste et statisticien spécialisé dans les métaux précieux. Selon lui, la chute s’est amorcée dans les toutes premières minutes du marché ACCESS, une période caractérisée par des volumes d’échanges très faibles, ce qui rend les cours particulièrement sensibles à des ordres de vente importants. Résultat : une baisse de 9 % en seulement 12 minutes, déclenchant une réaction en chaîne sur l’ensemble du marché.
Quelques heures plus tard, un facteur psychologique est venu renforcer ce mouvement baissier : l’annonce de l’assassinat d’Oussama Ben Laden, survenue environ quatre heures et demie après le début de la chute.
Voir l’article complet sur 24hGold : Est-ce le moment de renforcer les positions sur l’argent ? ou peut-il baisser encore?
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