
Goldman Sachs affirme que le bitcoin concurrencera l’or en tant que « réserve de valeur ». La crypto-monnaie rentrera t-elle dans le club fermé des actifs capables de conserver leur valeur dans le temps sans se déprécier ?
La capitalisation boursière du bitcoin s’élève à 700 milliards de dollars contre environ 2600 milliards de dollars pour l’or détenu en tant qu’investissement. Dans le scénario envisagé par la banque d’investissement, une partie des avoirs détenus en or pourrait basculer vers le bitcoin.
Cette semaine, de nombreuses publications macroéconomiques sont à suivre et pourraient orienter l’or :
Taux de chômage du mois de novembre en Europe le lundi, l’indice des prix à la consommation américain de décembre le mercredi, des prix à la production le jeudi, ainsi que la balance commerciale européenne du mois de novembre le vendredi avec les chiffres du retail aux US.
Période du lundi 3 janvier au vendredi 7 janvier :
● La cotation internationale de l’once d’or a baissé de 1823$ à 1796$ (-1,5%)
● La cotation de Londres LBMA de l’once d’or est en repli de 1809$ à 1792$ (-0,9%)
● Le cours de la pièce de 20 Francs Napoléon (cotation CPOR by Loomis FXGS) passe 307,9€ à 308,9€ (+0,3%)
● Le cours de l’once d’argent diminue de 23,30$ à 22,37$ (-4,1%)
LES MARCHÉS
Certains investisseurs considèrent l’or comme une couverture contre l’inflation mais le métal est très sensible à la croissance des taux d’intérêt américains. Cette hausse augmente le coût d’opportunité de détention d’or qui ne génère pas de rendement contrairement aux obligations auxquelles sont rattachées des coupons (des intérêts).
- La dernière réunion de la Réserve Fédérale a entamé l’enthousiasme des investisseurs pour les actifs risqués.
- La Chine a accéléré le déploiement de son yuan numérique.
- Face aux contestations, le président kazakh a coupé les connexions internet de son pays et privé le marché des cryptomonnaies de la puissance de calcul de ses ordinateurs.
- RATIO LINGOT D’OR / BITCOIN = 58830$/47300$ = 1,24
- RATIO OR / ARGENT = 58830$/748$ = 78,65
ECONOMIE
Cette dynamique de taux a entraîné un renforcement du dollar américain impactant ensuite le cours de l’or en milieu de semaine. L’or et le billet vert évoluent dans des directions opposées car l’un et l’autre se font concurrence en tant que valeur refuge.
En Europe, 7 pays ont une dette supérieure à 115% du PIB. Ce ratio est de 70% pour l’Allemagne. Si l’inflation s’installe, le seul outil à disposition de la BCE sera sa politique monétaire, si on considère qu’elle est encore indépendante et dispose de certaines marges de manoeuvre. Mais une remontée des taux reviendrait à asphyxier l’économie. Avec des ratios dette/PIB supérieurs à 115%, un accroissement de taux de 1% détruirait 1 point de croissance.