{"id":3949,"date":"2022-02-01T13:02:00","date_gmt":"2022-02-01T13:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.ccopera.com\/metaux\/2022-02-01-blog-semaine-5-3949"},"modified":"2025-12-06T15:25:15","modified_gmt":"2025-12-06T15:25:15","slug":"2022-02-01-blog-semaine-5","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.ccopera.com\/metaux\/2022-02-01-blog-semaine-5-3949","title":{"rendered":"March\u00e9s et m\u00e9taux pr\u00e9cieux : entre risque et incertitude"},"content":{"rendered":"

Tout le monde s’attendait \u00e0 une ann\u00e9e 2022 mouvement\u00e9e. Les hostilit\u00e9s ont commenc\u00e9 d\u00e9but janvier et depuis, les g\u00e9rants tentent de construire sur des sables mouvants. March\u00e9s et m\u00e9taux pr\u00e9cieux slaloment avec difficult\u00e9 entre risque et incertitude.
Cette semaine, l’intervention de la Fed visait donc \u00e0 baliser le terrain pour que les acteurs regagnent en visibilit\u00e9 sur le cycle mon\u00e9taire. Ayant d\u00e9j\u00e0 utilis\u00e9 un joker l’ann\u00e9e derni\u00e8re concernant le caract\u00e8re soi disant \u00ab\u00a0transitoire\u00a0\u00bb de l’inflation, la Fed n’avait pas droit \u00e0 l’erreur. Si le discours de J\u00e9rome Powell, son Pr\u00e9sident, a rassur\u00e9 les march\u00e9s, des interrogations demeurent \u00e0 propos du calendrier et des cons\u00e9quences de la r\u00e9duction de son bilan.<\/p>\n

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\"Newsletter<\/p>\n

\u00c9volution des cours de l’or et de l’argent du 24 au 28 Janvier<\/h4>\n

\u25cf Cotation internationale de l’once d’or : de 1834$ \u00e0 1791$ (-2,4%<\/strong>)
\u25cf\u00a0C<\/a>otation de Londres LBMA\u00a0<\/a>\u00a0: en hausse de 1838$ \u00e0 1788$ (-2,8%<\/strong>)
\u25cf Pi\u00e8ce de 20 Francs Napol\u00e9on (cotation CPOR by Loomis FXGS)<\/a>\u00a0: 308,9\u20ac \u00e0\u00a0314,9\u20ac(+1,9%<\/strong>)
\u25cf\u00a0Le cours de l’once d’argent diminue\u00a0de 24,28$ \u00e0 22,48$ (-8%<\/strong>)<\/p>\n

ACTUALIT\u00c9 DES MARCH\u00c9S ET M\u00c9TAUX PR\u00c9CIEUX<\/h3>\n

Cette semaine a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une forte nervosit\u00e9 et beaucoup volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s. Les investisseurs naviguent en eaux troubles et la tension est mont\u00e9e d’un cran. Malgr\u00e9 de belles publications trimestrielles d’entreprises comme Microsoft ou Tesla, les indices boursiers ont fortement baiss\u00e9 ces derni\u00e8res semaines, notamment aux Etats-Unis.
S’il s’agit plus vraisemblablement du d\u00e9gonflement d’une baudruche que de l’\u00e9clatement d’une bulle, ce retour de la volatilit\u00e9 doit inciter \u00e0 la prudence.<\/p>\n

Apr\u00e8s un bon d\u00e9but de semaine, les cours de l’or et de l’argent ont nettement corrig\u00e9. Pouss\u00e9e par un dollar plus fort, la publication d’indicateurs \u00e9conomiques encourageants aux USA et une prochaine hausse des taux obligataires, l’once d’or est repass\u00e9e sous les 1800$.<\/p>\n

Les ratios du 28 Janvier 2022 :<\/p>\n

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  1. RATIO LINGOT D’OR \/ BITCOIN = 57611$\/37700$ = 1,53\u00a0(1,6 en S-1)<\/li>\n
  2. RATIO OR \/ ARGENT = 57611$\/722$ = 79,8 (75,6 en S-1)<\/li>\n<\/ol>\n

    ECONOMIE<\/h2>\n

    Ce qui peut rassurer<\/h4>\n

    La d\u00e9cision de la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale de revenir sur des taux d’int\u00e9r\u00eats positifs est \u00e0 priori une bonne chose. Il devenait n\u00e9cessaire de redonner un prix \u00e0 l’argent. Et d’autres facteurs donnent mati\u00e8re \u00e0 se rassurer :
    – Constater que l’\u00e9conomie mondiale vit avec moins de perfusion
    – Atteindre des taux d’int\u00e9r\u00eat qui reviennent \u00e0 des niveaux plus logiques
    – Voir que certaines valorisations retombent \u00e0 des niveaux plus normaux
    – Avoir conscience que digitalisation et d\u00e9carbonation sont des th\u00e9matiques qui vont irriguer l’ensemble des territoires de l’\u00e9conomie.<\/p>\n

    Ce qui reste inqui\u00e9tant<\/h4>\n

    La Fed va sans doute augmenter ses taux entre 4 ou 5 fois cette ann\u00e9e. Tout d\u00e9pendra de l’\u00e9volution de l’inflation. Si la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 diminuer son programme de rachat d’actifs, on peut s’interroger sur les cons\u00e9quences qu’auront la diminution de son bilan. Les liquidit\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 tellement abondantes ces deux derni\u00e8res ann\u00e9es que le sevrage risque d’\u00eatre douloureux.<\/p>\n

    Les tensions g\u00e9opolitiques qui opposent la Russie et l’Ukraine vont continuer \u00e0 peser sur les cours du p\u00e9trole et du gaz. On le sait, les march\u00e9s n’aiment pas les bruits de bottes. La banque JP Morgan table sur un baril de p\u00e9trole \u00e0 150$ dans l’ann\u00e9e. Rappelons que l’Europe est tr\u00e8s d\u00e9pendante en mati\u00e8re \u00e9nerg\u00e9tique et importe plus de 40% de son gaz de Russie. L’inflation va continuer \u00e0 \u00eatre soutenue sur le gaz naturel. La Russie a d’ailleurs baiss\u00e9 la quantit\u00e9 de gaz qu’elle envoie en Europe et le niveau des prix de l’\u00e9nergie reste tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9. A terme, cela impacte les marges des entreprises et devient potentiellement disruptif. Par ailleurs, une invasion de l’Ukraine ouvrirait beaucoup de questions sur la Chine et Ta\u00efwan.<\/p>\n

    Le plus pr\u00e9occupant reste le sous jacent et le fait que soit \u00e9voqu\u00e9 un recul de l’activit\u00e9 aux Etats-Unis au 2\u00e8me semestre. L’\u00e9conomie pourrait ralentir et passer en r\u00e9cession aux Etats unis. Le FMI a revu ses pr\u00e9visions de croissance \u00e0 la baisse en 2022 pour plusieurs raisons :
    – Risque d’un \u00e9chec de la strat\u00e9gie 0 covid en Chine
    – D\u00e9ception par rapport aux grandes ambitions de r\u00e9formes de Joe Biden
    – Une inflation qui s’installe dans la dur\u00e9e<\/p>\n

    M\u00c9TAUX PRECIEUX : L’INFO DE LA SEMAINE<\/h2>\n

    Le souverain anglais<\/strong><\/h3>\n

    Pi\u00e8ce de monnaie en or du Royaume-Uni, le \u201cSouverain Anglais\u201d<\/a> est frapp\u00e9 pour la premi\u00e8re fois \u00e0 la fin du 15\u00e8me si\u00e8cle par la Monnaie Royale sous ordre d\u2019Henri VII. Cette frappe est essentiellement d\u2019int\u00e9r\u00eat numismatique et il s\u2019agit d\u2019un article de collection.<\/p>\n

    Une nouvelle frappe de Souverain dit \u00ab\u00a0moderne\u00a0\u00bb voit le jour en 1817 sous le r\u00e8gne de Georges III. Cette pi\u00e8ce est \u00e0 la base du nouveau syst\u00e8me mon\u00e9taire instaur\u00e9 au sein de l’Empire Britannique au d\u00e9but du XIXe si\u00e8cle. L\u2019Angleterre est alors au fait de sa puissance. Elle a vu na\u00eetre la r\u00e9volution industrielle et l\u2019empire britannique est \u00e0 son apog\u00e9e, pr\u00e9sent dans les Cara\u00efbes, en Am\u00e9rique du Nord, en Afrique, au Moyen Orient, en Inde, en Asie\u2026le Souverain est d\u2019ailleurs frapp\u00e9 dans les diff\u00e9rentes colonies anglaises.<\/p>\n

    La premi\u00e8re \u00e9mission se poursuit jusqu’en 1820, ann\u00e9e du d\u00e9c\u00e8s du roi. Son fils Georges IV lui succ\u00e8de et voit son effigie frapp\u00e9e sur les nouvelles pi\u00e8ces. Et ainsi se succ\u00e8dent les diff\u00e9rentes frappes jusqu\u2019\u00e0 Edouard VII. Ce sont les Souverains \u00e9mis \u00e0 partir de cette \u00e9poque qui sont disponibles pour le march\u00e9\u00a0de l\u2019or d\u2019investissement. Parmi ces nouvelles frappes, les plus importantes seront celles de Georges V et de Victoria.<\/p>\n

    Le Souverain fut pendant longtemps la pi\u00e8ce d’or la plus r\u00e9pandue dans le monde. Utilis\u00e9 dans le commerce international. c’est, d’une certaine fa\u00e7on, l\u2019\u00e9quivalent du dollar au 19\u00e8me si\u00e8cle.<\/p>\n

    Quelques caract\u00e9ristiques<\/p>\n